L’OCDE tire la sonnette d’alarme : 87 % du marché mondial des stablecoins est aujourd’hui contrôlé par deux acteurs seulement, Tether (USDT) et Circle (USDC). Cette concentration extrême crée un risque systémique majeur dans un secteur devenu central pour les échanges crypto. Si l’un des deux émetteurs subissait un choc de liquidité, un « run » ou une perte de confiance, l’ensemble de l’écosystème serait immédiatement exposé à une rupture de parité, voire à une contagion sur les marchés traditionnels.
L’organisation souligne également que ces entités ne disposent pas des protections bancaires classiques, notamment l’équivalent d’une assurance-dépôts, laissant les utilisateurs en première ligne en cas de défaillance. Autre point d’inquiétude : les réserves colossales de Tether et Circle sont massivement investies en dette américaine, créant un canal direct entre stress crypto et tension sur les taux souverains. Pour l’OCDE, la situation exige une régulation beaucoup plus stricte.
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