Catégorie : Market

Chez Groupama, l’heure est à la tension sociale. Dans un contexte d’inflation persistante et de résultats jugés solides, les organisations syndicales estiment que les propositions de la direction en matière de salaires restent insuffisantes. Le groupe d’assurance aurait mis sur la table une hausse générale d’environ 1 %, assortie de quelques mesures complémentaires, loin des revendications portées par les représentants du personnel.

Ces derniers dénoncent un décrochage du pouvoir d’achat par rapport à d’autres acteurs du secteur financier, qui ont consenti des augmentations plus significatives ces deux dernières années. La direction met en avant la nécessité de préserver la compétitivité du groupe et le coût global de la masse salariale. Les discussions se poursuivent mais la menace de mobilisations, voire de grèves, plane si aucun compromis n’est trouvé rapidement.

L’issue de ce bras de fer sera scrutée de près dans tout le secteur des assurances, où la question des salaires est redevenue centrale.

La hausse historique des taux de la dette japonaise agite les marchés mais le gouvernement de Tokyo affiche une sérénité calculée. Alors que les rendements des obligations souveraines grimpent à des niveaux inédits depuis des décennies, les autorités japonaises maintiennent un discours de maîtrise et de continuité.

Cette hausse des taux s’inscrit dans un contexte de normalisation monétaire progressive après des années de politique ultra accommodante. La Banque du Japon doit composer avec une inflation plus durable, des pressions sur le yen et une surveillance accrue des marchés internationaux. Chaque mouvement de taux est scruté, tant il peut influencer les flux de capitaux mondiaux et les stratégies de portage de nombreuses institutions.

Malgré cette tension, Tokyo joue la carte de la patience. Le gouvernement insiste sur la solidité de l’économie japonaise, la capacité du système financier à absorber des taux plus élevés et la volonté de préserver la soutenabilité de la dette sur le long terme. Les responsables soulignent aussi la spécificité du modèle japonais, fondé sur une épargne abondante et un fort ancrage domestique de la dette publique, ce qui limite la dépendance aux marchés étrangers.

Cette sérénité affichée ne dissipera pas toutes les inquiétudes. La remontée des taux renchérit le coût du service de la dette et pourrait peser sur les marges budgétaires futures. Elle interpelle également les autres grandes banques centrales, qui observent avec attention les conséquences d’une sortie progressive de politiques ultra accommodantes.

Pour les investisseurs, le cas japonais sert de laboratoire à ciel ouvert. Il illustre les tensions entre inflation, croissance, crédibilité monétaire et soutenabilité budgétaire, dans un pays qui affronte le vieillissement démographique le plus avancé au monde. Reste à voir si la zen attitude de Tokyo tiendra en cas de nouvelle secousse sur les marchés mondiaux.

Coup de théâtre dans le dossier explosif de la taxe foncière. Selon le ministère du Logement, le gouvernement envisage désormais de suspendre l’augmentation prévue pour 2026, une hausse qui devait toucher plus de 7,4 millions de logements. Cette marche arrière intervient alors que la grogne montait du côté des propriétaires comme des élus locaux, inquiets de l’effet cumulatif de la pression fiscale et de la flambée des coûts de l’énergie.

Le ministre du Logement Vincent Jeanbrun a laissé entendre que l’exécutif ne pouvait pas ignorer la fatigue fiscale des ménages, déjà éprouvés par l’inflation et l’augmentation des charges de copropriété. La perspective d’une nouvelle hausse de taxe foncière faisait craindre un décrochage encore plus marqué du marché locatif, avec des bailleurs tentés de se retirer ou d’augmenter fortement les loyers pour compenser.

La suspension de cette hausse ne signifie pas pour autant un abandon définitif. Elle s’inscrit dans un contexte budgétaire extrêmement tendu, où chaque décision fiscale est scrutée à l’aune des déficits publics et des engagements européens. Le gouvernement cherche un équilibre délicat entre la nécessité de financer les collectivités locales et la protection du pouvoir d’achat des ménages.

Cette annonce redessine aussi les rapports avec les maires, qui comptent sur la taxe foncière pour boucler leurs budgets. Beaucoup dénoncent un jeu de yoyo fiscal qui complique la planification des investissements, notamment en matière de rénovation énergétique et de logement social.

Cette inflexion illustre la fragilité de la majorité face à une opinion excédée par la hausse des impôts locaux. À l’approche de nouvelles échéances électorales, l’exécutif tente d’envoyer un signal d’apaisement. Reste à savoir si ce geste symbolique suffira à calmer la colère des contribuables, alors que d’autres hausses, plus discrètes, continuent de s’empiler sur leurs avis d’imposition.

Dans l’ombre des grandes stars de la cote, un autre business continue de prospérer sur les marchés financiers, celui des fournisseurs d’indices. Portés par l’essor ininterrompu des ETF, ces géants de la donnée et de la méthodologie boursière surfent sur une vague qui ne faiblit pas. Les Échos rappellent à quel point la multiplication des fonds indiciels thématiques, sectoriels ou géographiques renforce leur pouvoir et leur rentabilité.

Chaque nouvel ETF qui voit le jour repose sur un indice, souvent conçu sur mesure. Derrière un simple code se cache un travail sophistiqué de sélection de titres, de pondération et de rééquilibrage. Les émetteurs de fonds paient des licences pour utiliser ces indices, générant des revenus récurrents pour des acteurs devenus incontournables. Dans un environnement où les frais de gestion sont en forte pression, la bataille pour proposer l’indice le plus pertinent et le plus vendeur fait rage.

L’actualité récente montre une montée en puissance des indices liés à des thématiques comme la transition énergétique, l’intelligence artificielle ou encore les valeurs de dividendes. Les fournisseurs rivalisent de créativité pour capter l’appétit des investisseurs particuliers et institutionnels, en quête de produits simples, liquides et peu coûteux. Cette innovation permanente alimente à son tour la croissance des ETF, créant un cercle vertueux pour le secteur.

Ce pouvoir croissant soulève toutefois des enjeux de régulation. La façon dont un indice est construit influence directement les flux d’investissement et donc la valorisation de certaines entreprises. Les autorités de marché s’interrogent sur la transparence des méthodologies, le risque de concentration et l’éventuelle dépendance excessive de la gestion d’actifs à quelques grands fournisseurs.

Dans un monde où une grande partie de l’épargne mondiale est désormais gérée de façon indicielle, ces architectes de la cote se retrouvent au cœur du système financier. Leur influence, longtemps méconnue du grand public, devient un sujet stratégique pour les régulateurs, les gérants et les entreprises cotées elles-mêmes, qui voient leur destin boursier se jouer parfois dans les coulisses d’un simple changement d’indice.

Le ­2025 United States federal government shutdown, qui dure depuis début octobre, continue de peser sur l’économie américaine : près de 900 000 fonctionnaires ont été mis à pied, et environ 2 millions travaillent sans salaire.

Alors que les recettes fiscales fléchissent et que l’insécurité des salariés augmente, les effets indirects se font sentir : consommation fragile, projets d’investissement gelés, incertitudes accrues pour les ménages. Le manque de visibilité pèse aussi sur les entreprises qui dépendent des contrats gouvernementaux.

Sur les marchés, cette situation crée une pression complémentaire aux hausses de taux : l’économie pourrait ralentir davantage que prévu, et la Fed pourrait se trouver dans une position délicate entre soutenir la croissance et maîtriser l’inflation.

La question centrale : combien de temps encore avant que la paralysie gouvernementale ne déteigne sur les agrégats macroéconomiques ? Les analystes surveillent attentivement des indicateurs tels que les dépôts dans les banques, la consommation des ménages et l’engagement des entreprises.