Auteur/autrice : Alya

Le ­Federal Reserve (Fed) et la ­Bank of Canada ont toutes deux laissé entendre qu’une réduction des taux d’intérêt avant la fin de l’année est désormais peu probable. Selon un article de Bloomberg, après plusieurs séances sans modifications, les investisseurs ont dû revoir à la hausse leurs attentes : les rendements obligataires ont encore augmenté, signe que le marché anticipe un maintien des coûts d’emprunt. 

Dans ce contexte, l’optimisme lié à une “atterrissage en douceur” de l’économie américaine paraît fragilisé : l’inflation reste fermement au-dessus de l’objectif, la croissance hésitante, et les banques centrales veulent éviter d’aggraver un retournement. Pour les entreprises et les ménages, le message est clair : pas de répit à prévoir, et les marges restent sous pression. Ce durcissement du ton pourrait peser sur les valorisations boursières, et on observe déjà une rotation vers des actifs plus défensifs. Le point de bascule pourrait venir des données sur l’emploi ou l’inflation : si celles-ci se détériorent, la Fed pourrait mentionner une pause prolongée.

Finalement, ce revirement de communication oblige les investisseurs à ajuster leurs plans pour 2026, et souligne que la “fin des hausses” ne signifie pas systématiquement “début des baisses”.

La Chine marque le septième mois consécutif de contraction dans son secteur manufacturier : l’indice PMI officiel passe sous la barre des 50, à 49.  Ce signe d’affaiblissement industriel s’inscrit dans un contexte de demande intérieure faible, de surplus structurels et de tensions persistantes avec les États-Unis. Pourtant, le secteur des services affiche une légère amélioration, reflétant une transition économique vers la consommation et les technologies. Si cette mutation est positive à long terme, elle crée un vide à court terme dans l’emploi et la production. Les exportations diminuent, les stocks augmentent : un défi majeur pour l’économie chinoise et pour tous ceux qui dépendent de ses chaînes d’approvisionnement.

Le dernier rapport du International Monetary Fund (IMF) révèle une économie mondiale dans une phase d’ajustement : la croissance prévue pour 2025 atteint environ 3,2 %, une amélioration modeste mais toujours en dessous des attentes d’avant-crise.  L’indice global des responsables des ventes (SMI) s’établit à 51,5 pour octobre, traduisant une expansion timide.  Mais les risques sont multiples : tensions commerciales, endettement élevé, ralentissement en Chine… Le monde n’est pas en récession, mais l’enthousiasme économique reste tempéré. Les gouvernements doivent agir avec finesse : stimuler l’investissement, renforcer la productivité et éviter que la lenteur ne se transforme en stagnation.

L’économie allemande a stagné au troisième trimestre 2025, mettant fin à toute euphorie post-pandémique et posant un nouveau test pour la zone euro. Les exportations, pilier traditionnel de la croissance allemande, ont reculé face à une demande mondiale affaiblie et à des perturbations dans les chaînes logistiques, quand la consommation intérieure reste tiède malgré des mesures fiscales ciblées du gouvernement. Le marché de l’emploi n’affiche qu’une légère amélioration, insuffisante pour compenser la contraction industrielle. Les décideurs doivent désormais arbitrer entre soutien budgétaire pour relancer l’investissement et prudence afin de ne pas relancer l’inflation. Le ralentissement outre-Rhin alourdit les perspectives pour l’ensemble de la zone euro et renforce l’attention sur la trajectoire de la demande mondiale.