L’économie allemande a stagné au troisième trimestre 2025, mettant fin à toute euphorie post-pandémique et posant un nouveau test pour la zone euro. Les exportations, pilier traditionnel de la croissance allemande, ont reculé face à une demande mondiale affaiblie et à des perturbations dans les chaînes logistiques, quand la consommation intérieure reste tiède malgré des mesures fiscales ciblées du gouvernement. Le marché de l’emploi n’affiche qu’une légère amélioration, insuffisante pour compenser la contraction industrielle. Les décideurs doivent désormais arbitrer entre soutien budgétaire pour relancer l’investissement et prudence afin de ne pas relancer l’inflation. Le ralentissement outre-Rhin alourdit les perspectives pour l’ensemble de la zone euro et renforce l’attention sur la trajectoire de la demande mondiale.